汇率风险对涉外企业的影响5篇汇率风险对涉外企业的影响 14213海尔的对策14214东方航空公司600115公司的风险控制机制28人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施新31企业下面是小编为大家整理的汇率风险对涉外企业的影响5篇,供大家参考。
篇一：汇率风险对涉外企业的影响
14213海尔的对策14214东方航空公司600115公司的风险控制机制28人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施新31企业外汇风险管理的目标1932外汇风险管理方法20321宏观经济政策方面20322企业自身2541促进我国人民币汇率机制改革2542转变我国开展战略2543理顺汇率与贸易条件之间的互动关联促进经济的开展2644调整我国进出口商品的贸易构造促进产业升级2645大力开展各种形式的对外贸易27参考文献28人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施新人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施摘要随着2005月21日我国央行人民币汇率政策的调整方案的公布人民币汇率由单一盯住美元改为以市场供求为根底参考一揽子货币进展调节有管理的浮动汇率制度目录
人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施............................................2摘要................................................................................................................................2关键词:..........................................................................................................................2Abstract............................................................................................................................Keywords:....................................................................................................................3引言................................................................................................................................41人民币的升值...........................................................................................................51.1人民币升值的背景及原因.............................................................................51.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣.....................................................61.1.2内因：购买力平价、国际收支.........................................................61.1.3国内经济本身发展的内在需要..........................................................61.2人民币升值对我国进出口企业的影响.........................................................71.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应..........................82汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制........................................92.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析..................................................92.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业的影响............................................................................................92.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：........................................................................................................92.1.3海尔的对策........................................................................................102.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制............................103如何管理企业面对的外汇风险..............................................................................133.1企业外汇风险管理的目标...........................................................................133.2外汇风险管理办法.......................................................................................133.2.1宏观经济政策方面............................................................................133.2.2企业自身............................................................................................144应对我国汇率变动的对策及建议..........................................................................164.1促进我国人民币汇率机制改革...................................................................164.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变..............................................164.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展164.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级...................................164.5大力发展各种形式的对外贸易...................................................................17参考文献......................................................................................................................18
人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施
摘要
随着2005年7月21日我国央行人民币汇率政策的调整方案的公布，人民币汇率由单一盯住美元改为以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。这对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下得中国企业来说是一个巨大的挑战，这同时表明人民币汇率变动曲线不再是一条直线，而是随着国际外汇市场在一定范围内上下波动的非直线，随着我国对外改革开放水平的提高及我国经济对外依存度的提升，这无疑将对我过进出口企业产生一定的影响。
关键词:升值,进出口企业,风险控制
ThechangeintheexchangeonChina'simportandexportenterpriseinfluenceandthecountermeasures
Abstract
WiththeannouncementoftheadjustmentprogramsoftheCentralBankofChinaRMBexchangeratepolicyinJuly21,2005,theRMBexchangeratechangedfromasinglepegtothedollarmarketsupplyanddemandbasedonareferencebasketofcurrenciestoadjust,amanagedfloatingexchangeratesystem.Thisisahugechallengeforalongperiodofpeggingtothedollar,astableexchangerateenvironment,theChinaEnterprise,whichatthesametimethatthechangesinRMBexchangeratecurveisnolongerastraightline,butwithinternationalforeignexchangemarketfluctuatedwithinacertainrangenon-linear,withtheenhancementofraisingthelevelofexternalreformandopeningupinChinaandChina'seconomicdependenceonforeign,willundoubtedlyoverimportandexportenterpriseshaveacertainimpact.
Keywords:Appreciation,Importandexportenterprises,Riskcontrol
引言
新的人民币汇率机制参考一揽子货币定价，人民币兑美元等单一货币的波动将较为频繁，升值并非是唯一的可能。但是，由于长期严格管理的汇率机制以及国际经济形势的变化，自汇率改革至今，人民币升值已成了现在中国对外贸易的主旋律了，但这也不见得是什么好事，因为人民币升值是一把双刃剑。本文将通过重点介绍人民币升值及升值带来的正负面效应及通过实例来具体分析汇率变动我国进出口企业的影响。
1人民币的升值
自2005年汇率改革以来，汇率这个很多人还不太熟悉的词汇重新走进了人们的视野，2008年的金融危机更是让这个词汇变得家喻户晓。汇率是以一种货币来表示的另一种货币的价格，所以汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。改革开放以来我国经济发展迅速，连续超过德国日本一举成为世界头号老大，我国的外汇储备也随之增加，汇率也随着我国经济的增长和我国外汇储备的增加一路上扬，甚至在今年的2、3月份人民币对美元的汇率升至6.2，各路这方面的专家也高唱中国汇率已进入6元时代，但由于种种原因人民币兑美元至今仍停留在6.3左右。人们更多是想看k线图一样只知道看这些数据无常的变动，但数据背后的玄机有几人知晓呢？汇率是个经济问题，也是个政治问题，但从根本上来讲还是个经济问题，既然是经济问题我们就有必要用经济方法去解决下面我将通过详细介绍人民币升值的背景、原因及升值给我国经济产生的影响还大家一个真面目。1.1人民币升值的背景及原因人民币兑美元汇率近年来一直是一个热门话题，随着人民币的不断升值，汇率问题也受到了越来越多的人的关注。而这些年来影响人民币升值的本质原因是什么？进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。但是于此同时中国经济却截然相反不仅保持着高速增长，不断增加的外汇储备都成为了推动人民币升值的主要原因。由于人民币汇率问题，中国商品也因为价格低廉的原因增强了国际市场竞争力，这使得以美国和日本为首的西方国家认为中国以“低价”手段抢夺世界市场。因此近年来以美国为首的西方国家要求人民币升值从而提高他国商品在国际市场中的竞争力，并且为了达到这一目的从政治与经济两方面向中国施压，在如此复杂的经济与政治形势下，以下几个方面是人民币升值的最主要原因：
1.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣作为中国的近邻，天然的地理条件为中日间建立紧密的贸易关系提供了先天条件，但也注定了问题的产生。作为我国的近邻，资源匮乏的日本不得不从中国进口一些生活必须品，例如一次性筷子等。但是由于其本国国内生产成本远远高于进口故而导致其本土企业在市场竞争中节节败退，所以日本于2003年提出“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”的理论。日方认为中国出口急剧增长，中国向日本输出的廉价商品导致其国内物价水平下降，据此得出是“中国向亚洲输出了通货紧缩”的理论，并以此要求人民币升值。而继日本之后美国也提出是中国对人民币进行操控导致了美国国内制造业失业率的增加，为了控制国内的失业率不再增加，美国政府给中国政府施加更大的压力，来迫使人民币升值。1.1.2内因：购买力平价、国际收支“购买力平价”理论是一种重要的汇率决定理论。该理论认为,购买力平价(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。也就是说本国货币与外国货币的交换,实质上是本国货币和外国货币购买力的交换,长期均衡汇率是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。从2011年数据来看，中国人均GDP按名义汇率计算为5420美元，但若按购买力平价方法计算则为13000美元，两者之间相差了1.15倍，也就是说按照购买力平价人民币的购买力是被低估的，唯有人民币升值才能体现出人民币的实际购买力，所以人民币的升值是大势所趋。“国际收支决定论”认为,一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时,对外汇的需求大于外汇的供给,本币对外贬值;反之则会造成本币升值。而从近年以来不断增长的外汇储备可以看出中国在国际收支中的情况一直是处在顺差，也就是说外汇供给远远大于需求，所以根据国际收支状况,人民币也会产生升值趋势。1.1.3国内经济本身发展的内在需要尽管近些年我国出口贸易额一直在快速增长，但是主要出口产品仍然是一些
附加值不高的产品，出口产品层次较低，我国实际得到的贸易利益或收益却比较十分有限，根本无法与增长指标所反映的成绩相匹配所以促进出口贸易结构转变迫在眉睫。另外，由于人民币汇率一直保持比较低的水平，这样虽有利于我国经济的出口，但是也造成了我国现阶段经济增长方式主要依靠外需的拉动，据资料显示，现在中国外贸依存度已经达到80%，成为世界外贸依存度最高的国家，一般而言，在一个国家促进经济发展的因素中，国内消费应该占据主导地位，但现在我却刚好相反，过高的对外贸易依存度使得我国贸易顺差不断增大，这也从另一个方面迫使人民币升值。
1.2人民币升值对我国进出口企业的影响
前面说过，汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。随着我国经济的发展和产业结构的变化，出口商品的大部分原材料和零部件由我国本土企业生产，这样汇率的调整必将对本国出口贸易产生相应的扩张效果。1.2.1人民币升值对我国进出口贸易的正面影响1、人民币升值有助于减轻贸易摩擦长期以来，我国主要依靠劳动密集型产品的数量扩张来实现出口导向战略，凭着价格优势占领国际劳动密集型产业的中低端市场。面对如此高的市场占有率，必然会加大中国与其他国家的贸易冲突。2、人民币升值可带来贸易条件的改善人民币升值将会降低进口产品价格，特别是原材料和高科技设备的价格。企业将会加速技术引进，提高生产效率，实现产品动态比较升级。同时由于进口产品绝大部分用于复出口，故随着企业生产率提高，出口产品质量得到提高，有助于我国企业从产品产业链低端向中高端延伸，使贸易条件得到改善。3、人民币升值将促进贸易结构优化升级。通过人民币升值的手段，可以有效率地把制造业中那些技术含量与附加值低的、管理不善的挤出去，这符合中国产业结构转变的发展方向。同时，人民币升值会引起行业内更加激烈的竞争，激励企业通过技术管理创新增强竞争力，让那些富于创新、有竞争力的制造业强者变得更强，并能减少无效率的企业在海外的相互恶性竞争，另外还能加快企业“走出去”的步伐。
1.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应1.由人民币升值产生的商品结构变化将影响部分地区和居民的利益。资源性商品、一部分大宗农产品和低附加值制成品出口增长的放慢甚至下降,短期内对中西部资源依赖程度较高、农业比重较大地方的经济发展,对一部分以农业为主的农民的收入、一部分低技能劳动者的就业可能会产生一定的不利影响。2.人民币升值可能给大型成套设备出口造成一定困难。有一些大型成套设备出口从签约到交付使用需要5-10年,付款时间可能更长。如果人民币长期保持升势,企业难以预测远期汇率水平,而金融机构一般只提供一年左右的外汇对冲工具,所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本将较大。3.人民币如果升值过快过猛,将造成出口下滑,影响国民经济平稳增长。如果人民币升值过快和幅度过大,那么它对进出口增长的影响可能就不那么温和了。一是可能造成出口增长速度大幅回落,那样不仅对资源性、低价位和低附加值商品,也会对整个出口加工产业发展以及就业造成较大打击；二是可能刺激一部分商品大量进口,冲击国内市场,甚至引起一定通货紧缩。4.对美、欧的贸易不平衡仍会继续,但顺差增长可能减缓。由于存在着需求刚性和结构互补性,即使人民币对美、欧、日三大贸易伙伴货币的汇率出现5%以上的升值,我国与美、欧贸易的较大顺差和对日、韩等贸易的较大逆差仍然将存在,但是顺(逆差)的增长速度将会放慢。这有利于缓解我国与主要贸易伙伴的争端和摩擦。
2汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制
汇率制度改革对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下的中国企业来说是一个巨大的、全新的挑战。中国企业即将面临的是长期的、难以预期的汇率波动，这将为企业的决策带来一定程度的困难。通过一些实例分析来为企业提供一些风险控制的建议显得尤为重要。在得到风险控制建议之前，我将举一个实例来为企业进行风险控制进行佐证。
2.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析2.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业
的影响汇率波动自2005年央行实行了有管制的浮动汇率以来，人民币对美元的中间价不断变化，对于有进出口业务的企业来说，经营过程中面临的汇率波动给企业带来的风险较之前大幅度增加。自新汇率制度实行以来，人民币对美元已经升值24.85%，如何消除币值变动对企业的经营成果的影响，是企业不得不面对的问题。2.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：2005年之前，由于人民币实行紧盯美元的汇率制度，人民币对美元汇率几乎保持不变，因此在2004年，企业并未产生汇兑损益，然而随着汇率制度的改变，自2005年起，企业在经营过程中由于汇率变动产生的各种费用不断增加，汇兑损益在净利润中所占的比重也越来越大，已经从2005年的不到0.04%增加到2011年的5.6632%，而且在绝对数值上2011年的汇兑损益已经达到2005年的55.56倍。三年中，企业汇兑损益对净利润的变动幅度达到142倍，远远超过了人民币币值的变动程度，企业也由此遭受了经济上的损失。随着时间的推移，
由于汇率波动的不可预测性，企业必须主动采取措施，以避免受到汇率波动对企业产生的更深远的影响。2.1.3海尔的对策作为世界第四大白色家电制造商和中国电子信息百强企业之首的海尔集团，旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家简历本土化的设计中心、只在基地和贸易公司，重点发展科技、工业、贸易和金融四大支柱产业，2005年事先全球营业额128亿美元。这样一个正在进行国际化道路的企业，对于面临的国外经营的风险，海尔采取了不同的应对措施：①通过与国家开发银行合作，降低汇率风险。截止2004年9月国家开发银行已对海尔集团提供了累计32.5亿美元的出口买方信贷合作协议，共支持了海尔集团16以美元的机电产品出口。出口买方信贷是出口国为鼓励本国资本性货物出口，向外国借款人提供的一种中长期外汇贷款，其目的在于能够有效地帮助本国企业在商品出口后及时收汇，规避收汇风险；②主动推行本土化战略，提升企业实力，规避汇率变动的风险。90年代末，海尔以“三位一体”的本土化模式开始在全球范围内创造其本土化品牌，并致力于在当地设计、当地制造、当地营销的探索。在推进本土化的进程中，海尔充分考虑了全球各个市场的不同特点，并首先在美国简历“三位一体”本土化的试验田。海尔通过低端商品实现了其“走出去、走进去”的目标，在例行本土化的同时，海尔集团更是结合本地生活，经济状况坚持自己的“高端信仰”。最终靠不断创新的高端产品在不同的市场将自己打造成本土化的品牌。采取这样的措施对于海尔企业自身来说，不仅实现了它的本土化目标，更深远的意义在于实现本土化后，企业一来可以避免以美国为代表的发达国家对中国企业的反倾销行为，二来面对中国市场廉价劳动力、低成本的原材料优势正在消失的局面，以及企业正在遭受的人民币升值带来的压力，本土化模式成功的化解掉了这些危险。2.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制对于航空公司来说，由于业务性质的特殊性，企业运营过程中一直面临着巨大的风险，有数据显示航空公司一个月内流失其价值1/4的概率是其它世界500强企业平均值的5倍，航空公司的收益变化受环境变化影响十分明显，使得资本
市场对投资航空公司的收益缺乏信心，航空公司的股票价值大打折扣，航空公司股票的市盈率仅是世界股票市场平均水平的1/3左右。从成本管理方面来说，由于航油价格受国际原油价格的直接影响，企业受到原油价格波动和汇率波动的双重影响，由于中国制造业的实力不够强大，购买飞机时往往由于汇率的波动也会造成企业实际支付金额与财务预算出现偏差；对于企业，无论购买燃油还是购买飞机，其成本都是巨大的，一旦出现了大幅波动，对于企业的经营业绩是有知名影响的。从收入方面来说，国际航线的开通势必导致外币收入，汇率的波动也造成了企业不同程度的收入波动。可以说，在航空公司经营过程的各个环节，企业都承受着各种各样的风险，如何采取合理的措施，最大程度的降低汇率波动对企业的影响，保证企业的正常盈利状况是企业必须思考的问题。同时，航空运输业自身的高危险性也是导致企业遭受巨大风险的原因。经过多年的发展，航空业在企业的财务风险管理方面做出了各种努力，其中最为重要的手段就是航空公司引入了专业的风险管理工具，利用各种相应标的资产的金融衍生产品进行套期保值，在企业风险管理方面做出了长足的进步。东航航空公司自2004年以来，通过购买各种金融衍生产品对利率、汇率以及燃油价格进行套期保值，旨在通过利率互换减低市场利率波动的风险；通过外汇套期合约来降低因机票销售外汇收入及需以外汇支付的费用而导致的汇率风险，外汇套期主要为以固定汇率销售日元或买入美元；通过利率互换减低市场利率波动的风险，其中签订的利率互换是将与LIBOR相关的浮动利率转换为固定利率，减少利率波动的不确定性。东方航空公司的年报数据表明，在2004年至2007年4年之间，东方航空公司由于外汇波动造成的汇兑损益净额变动幅度呈大幅度增加趋势，与此同时，汇兑损益在净利润中所占的比例也不断上升，说明企业仍然处于很大的外汇风险敞口之中。虽然这4年中企业的汇兑损益一直处于盈利状态，表明企业在外汇风险管理上取得了一定的成效，但由于衍生产品自身的高风险性，如何平衡衍生产品的成本与收益是企业在运用衍生产品进行风险管理时必须谨慎考虑的问题。总之，对于航空公司这类本身就处于高风险运营状态的行业，运用专业的风险管理工具对企业面临的风险进行管理是十分必要的。在风险管理的过程中，必须明确各项管理行为的目标并辅助企业的各种制度，在最大程度上降低衍生工具
自身风险的基础上对企业面临的外汇风险进行管理。
3如何管理企业面对的外汇风险
通过上面两个实证分析我们知道对于一个有进出口业务的企业来说，汇率的波动都会对其产生深远的影响，企业必须通过出台一系列有利建议和应对措施来控制这些风险使企业的损失降到最低，以期获得自身的最大的经济利益。下面我将结合自己所学得专业知识对企业应对汇率风险提出自己的一些建议：
3.1企业外汇风险管理的目标
企业经营均以企业价值最大化为目标，因此，企业的各项决策均应以此为指导，对于跨国企业和以进出口业务为主的企业来说，必须对所面临的汇率波动采取相应的策略，以保证企业最小程度的受到其影响。企业的外汇风险管理不仅仅局限在外汇管理不受损失的角度上。作为企业财务风险管理的重要组成部分，企业在制定外汇风险管理政策的时候，应从企业发展战略的角度对企业面临的汇率风险进行评估、分析并采取相应的管理措施。企业确定风险管理目标时，应从减少企业面临的不确定性为出发点，再结合企业自身的特点，制定与企业战略发展目标相适应的风险管理战略。
3.2外汇风险管理办法
企业在进行事先的风险评估过程时，应从宏观经济环境和企业自身具体情况两方面进行3.2.1宏观经济政策方面面对人民币汇率不断上升的情况以及金融危机引起的全球经济不景气的局面，为了保证中国企业在动荡的国际环境中保持稳定的经济增长，也为了缓解外贸型企业受到汇率波动的影响，保护外贸企业所取得的经营收益，截至2009年4月，人民银行先后与韩国央行签署了1800亿元框架协议，与我国香港特区金
管局签署了2000亿元正式协议，与马来西亚央行签署了800亿元正式协议，与白俄罗斯央行签署了200亿元正式协议，与印度尼西亚央行签署了1000亿元正式协议。3月29日，央行行长周小川在参加泛美开发银行年会期间，代表中国人民银行与阿根廷中央银行签署了700亿元框架协议，总计6500亿人民币规模的人民币互换协议增加了人民币的国际使用量以及覆盖面，为人民币跨境结算提供了把部分资金支持，对对外贸易起到了一定的促进作用。与此同时，国务院总理温家宝在2009年4月09日主持召开的国务院常务会议上，决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海和东莞五市开展跨境人民币结算试点。由于人民币不断升值以及金融危机导致的进出口总量的下降，对中国许多企业尤其是沿海地区进出口加工贸易为主的企业带来很大的负面影响。海关总署4月10日发布的数字显示，3月当月我国进出口总值1620.2亿美元，同比下降20.9％。其中，当月出口下降17.1％，进口下降25.1％。在这样不利的国际经济环境下，中国政府适时推出的这些举措，毫无疑问将缓解进出口企业面临的汇率波动对企业的影响。在贸易中采取人民币作结算货币是避免汇率风险和降低交易成本的重要手段，特别是在当前全球金融危机下，此举可帮助出口企业避免国际市场汇率剧烈波动。基于以上政策的变动，进出口企业应着力拓展在与中国签订互换协议的国家的市场份额，扩大企业在这些国家的进出口比例，以最大程度的利用政策给与企业的便利，规避企业的外汇风险。与此同时，由于人民币结算试点的开始，企业可以人民币试点城市设立子公司或生产机构，将进出口业务转移到政策扶持的城市，将业务以人民币作为结算货币，以此避免汇率波动给企业带来的影响。3.2.2企业自身面对人民币汇率波动的既定事实，企业不仅要紧跟国家的宏观政策，还应该主动的进行风险规避行为。主要可以采用以下几种方法：首先，对于无法直接享受到政策优惠的企业，在签订贸易合同时，应争取以人民币作为结算货币。这样的做法有以下几个优点：①对于进出口企业来说，以人民币作为国际间贸易的结算货币，企业在境外的收入可以最大程度上规避由于汇率波动造成企业的损失，同时，企业可以降低在财务决策活动时面临的不确定，
增强财务决策的有效性；②在国际贸易中采用人民币作为结算货币，对于跨国公司的国外子公司来说，收入与成本的币种相匹配，减少了母公司进行合并报表时产生的汇兑损益，企业还将享受到营运成果明晰化、节省汇兑成本、加快结算速度等实惠，贸易交易成本将大幅降低，此举亦可以使企业对国外子公司的管理人员进行绩效管理时做出更公正的评判，是管理人员在做出企业经营决策时以企业的发展为最终出发点，对于企业和管理人员可以起到双赢的效果；③在国际交易中以人民币为结算工具，可以提高中国企业在国际贸易中的地位，增强中国企业在国际贸易中的主动权，促进企业的发展。其次，大多数企业在进行国际贸易时，并不能实现以人民币作为结算货币的愿望，企业必须采用其他的措施来应对所面对的汇率风险。对于在国外有子公司的跨国企业，由于东道国政府对于外国公司政策的不同，可采取不同的策略：①若东道国的借款利率低于本国借款利率，子公司应尽在东道国进行融资，这样做既可以降低企业的融资成本，又能抵消一部分在国外取得的外币收入，减少企业所面对的外汇风险；②对于有能力的企业，应尽量拓展在不同国家的业务，由于不同货币的波动并不总是正相关的，企业可以通过不同货币之间自然波动抵消一部分汇率波动，减少由于汇率波动引起的净头寸的变化，保持企业经营成果的稳定。③制造型企业来说，贸易方式是解决问题的一个方面；另一方面，对于此类企业，如何以尖端的技术，高品质的商品吸引商家客户，成为当地市场的主导品牌，是企业更要努力实现的目标。成为当地的主流产品，不仅可以扩大在境外的销售额，建立良好的品牌声誉，还会享受到东道国政府对此类企业提供的相关优惠政策。通过企业自身实力的提升，降低汇率波动对企业经营的影响程度。④贸易方式上采取必要的措施以避免汇率变动给企业带来损失，企业应采取更积极的方式来规避汇率风险。对于处于高风险敞口的企业，运用专业的金融衍生产品对企业进行风险管理是十分必要的。但采用金融衍生产品进行风险管理的过程中，对于相应的衍生产品风险的管理也是企业要考虑的问题。
4应对我国汇率变动的对策及建议
4.1促进我国人民币汇率机制改革
一国的经济增长不可能一劳永逸地依赖于出口导向性发展战略。由于我国出口市场集中，出口产品的类型单一以及高附加值的产品占出口比例比较低，极有可能出现出口越多，贸易条件越恶化，进而减低本国福利水平；而从中长期看，一方面维持现行的汇率政策的成本不断提高，另一方面现行汇率政策调节内部经济的有效性也在不断削弱，因而现行汇率政策不具有可持续性，这也决定了我国汇率机制存在调整的必然性。
4.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变
作为世界上人口最多的发展中国家,单纯的依靠出口导向的发展战略是非常危险的,过度的依赖国际市场,很容易受到国外市场的冲击,进而影响经济的持续发展。扩大内需的政策可以冲销人民币升值后可能下降的外需。
4.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展
其着眼点在于短期内,人民币实际有效汇率的适度升值将改善不断恶化的贸易条件,不仅可以限制由于出口量的增大而导致的贫困化增长,同时对国内要素成本与进出口商品结构将产生影响。参与经济全球化的国家或地区,尤其像我国这样的发展中大国,必须协调增长与发展的关系,既要发挥本国比较优势,更要注重动态比较优势的形成,在数量增长的同时更加注重提升质量与水平。
4.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级
从我国的贸易商品结构可以看出,我国出口的劳动密集型产品的外国需求弹
性较小,而且面临发展中国家的激烈竞争,而进口的高科技产品和机器设备的国内需求弹性相对较高,这一贸易结构特点不利于我国对外贸易的改善。我们要努力提高出口商品中工业制成品的比重,提高出口产品的供给弹性,同时也要注意技术引进和产品研发,注重质量,创品牌效应,提高出口商品的技术含量,减少高科技产品如光学、医疗、精密仪器和设备等对国外的依赖,通过在进出口两方面的努力来减轻人民币升值对我国贸易的不利影响。
4.5大力发展各种形式的对外贸易
我们要加快实施走出去战略，建立境外投资保险制度和风险预警机制，鼓励有能力的企业去国外投资，增加能源、资源导向型对外投资。这样既可以增强我国企业的经营能力，又可以绕开贸易壁垒，减少贸易摩擦，扩大出口，同时还可以满足我国能源和原材料依赖型企业对能源以及原材料的需求。
参考文献
[1]游学其．出口企业如何应对人民币升值[J]．财经界(下半月)，2006．(12)[2]梁建中．人民币升值对出口型外贸企业的影响[J]．铁路采购与物流．2007．(02)[3]李继强．人民币升值与我国出口企业对策[J]．内江科技2006．(08)[4]熊其康：人民币汇率改革对我国外贸进出口企业影响的研究，2007年[5]魏英梅：人民币升值对我国外贸经济的影响及对策．经济理论研究[6]左柏云，陈德恒主编，国际金融，中国金融出版社，2003年[7]白东杰，人民币汇率变动对中国贸易收支影响的分析，2004
篇二：汇率风险对涉外企业的影响
借款法与出口信贷不同的是借款法是出口商在与银行没有任何有关进出口贸易协议的情况下如果存在一笔远期外汇收入或债权可以向银行借进一笔与远期收入相同金额相同期限相同货币的贷款构成一笔债务以达到融通资金防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法第七章外汇风险及其防范
学习内容：外汇风险的含义与种类；企业风险防范的基本措施；重点把握各种具体防范措施的适用性以及效果。
第一节外汇风险概念与分类
7.1.1外汇风险的概念外汇风险（foreignexchangerisk）亦称汇率风险，是指有关经济主体在外汇兑换
或折算过程中，由于汇率的变动而遭受经济损失的可能性或收益的不确定性。上述外汇风险的定义向我们提示了三方面的内涵：一、外汇风险因素外汇风险因素是外汇风险产生的前提条件。外汇风险是某一经济主体在一定时期内进
行外汇兑换或折算过程中发生的。由此可见，外汇风险涉及到两大基本因素：一是货币或货币兑换；二是时间。由此，外汇风险相应地分化为货币风险和时间风险。
从货币因素来看，如果某经济主体在经济交易过程中未使用外币而使用本币计价收付，这笔交易就不存在外汇风险，因为它不涉及外币与本币的兑换与折算，汇率的变动对此不产生影响。
从时间因素方面看，时间的长短与外汇风险的大小呈正相关关系。时间越长，汇率波动的可能性就越大，外汇风险也就越大；反之亦然。因此，外汇风险可以通过改变债权债务清偿的时间结构来减缓。
二、外汇风险事故
外汇风险事故是指在既定的前提条件下产生外汇风险的直接原因。从上述外汇风险的定义中我们可以看出，外汇风险是由于在一定的时期内，汇率发生了变动，而这里的变动又主要指变动方向与预期相反的变动。
三、外汇风险结果外汇风险结果是由于汇率的变动给经济主体带来的后果。这可以从两个方面考察。一是从收益角度考察，表现为现实的收益与预期的收益发生偏离，更直接地说是没有实现预期收益；二是从损失角度考察，表现成本费用的增加以至出现亏损。但必须注意到这一点，即无论是收益的减少或是损失发生仅表现为可能性，从本质来看，风险是一种预期，是事前对事后的一种估测；如果表现为确定的收益或损失，就不能定义为风险。所以外汇风险是收益的不确定性或损失的可能性。
7.1.2外汇风险的种类
外汇风险一般可分为交易风险、折算风险两种。一、交易风险交易风险是指经济主体在以外国货币作为媒介或载体的经济交易所引致的本币与外币的兑换中，由于汇率变动而蒙受现实的经济损失的可能性。首先是源于经济主体对外进行经济交易而引致的。对外经济交易一般可分为以下四种情形：对外商品与劳务贸易、对外货币资本的借贷、涉外直接投资、外汇及其它金融资产的交易。其次，这些经济交易必须以外币作为媒介或载体。在对外商品贸易背景条件下，交易风险的表现形式与具体内容是：1．风险因素是由对外商品贸易以外国货币计价所引致的。货币风险在于进口商要以本国货币或其他外国货币购买计价结算的外国货币，以用于进口支付；出口商要将所收入的计价结算的外国货币兑换为本国货币或其他外国货币，以用于国内支付或应付其他需要；受险时间是由对外商品贸易的签约日至结算日。2．风险事故有两种情形：一是对进口商而言，计价结算的外国货币对本国货币或其他外国货币的汇率在受险时间内上涨；二是对出口商而言，计价结算的外国货币对本国货币或其他外国货币的汇率在受险期内下跌。
书籍是人类知识的总结,书籍是全世界的营养品。——莎士比亚
第7章外汇风险及防范
3
3．风险结果相应亦有两种情形：一是进口商在结算日购买计价结算的外国货币时所实际支付的本国货币或其他外国货币的数额，要多于在签约时所预期付出的本国货币或其他外国货币的数额，从而蒙受多付本国货币或其他外国货币的经济损失；二是出口商在结算日兑出计价结算的外国货币时所实际收入的本国货币或其他外国货币的数额，要少于在签约时所预期收入的本国货币或其他外国货币的数额，从而蒙受少收本国货币或其他外国货币的经济损失。
二、折算风险折算风险也称会计风险，是指在由跨国公司的母公司与海外子公司合并财务报告所引致的不同货币的折算中，因汇率的变动，致使跨国公司遭受账面经济损失的可能性。折算风险与交易风险不同的是，折算风险仅是增加或减少财务报告上资产或负债的账面数量，并不造成现实资产价值的增减，因此对母公司或子公司而言并未产生实质性的影响。但由于公司的财务会计报告是公司的一个形象，账面资产与负债的多少，关系到公司的声誉，因此，各跨国公司也不能不关注折算风险。除上述交易风险与折算风险外，一些《国际金融》教材还提到了另外一种外汇风险即经济风险。经济风险亦称经营风险，是指汇率的变动对涉外企业的经营活动带来的负面影响以及对经营效果带来的不确定性。主要表现为：一方面作为出口商由于出口商品的外币价格因本币贬值而下降，有可能刺激出口数量的增加而获益；另一方面，如果该出口商在生产中所使用的主要原材料是进口品，以本币表示的进口原材料的价格因本币贬值而上升，出口产品的生产成本相应提高。最终结果是企业的纯收入可能增加，也可能减少。这种风险即属于经济风险。与交易风险、折算风险不同的是，经济风险是一种潜在的、更深层次的外汇风险。依此推论，汇率的变动不仅对微观经济主体的经营活动产生不利影响，且对宏观经济同样会产生不利影响，如对国际收支、物价、利率等产生的影响。与之相对应的外汇风险就不一而足了。
3
第二节外汇风险防范
本节以企业为例，说明外汇风险防范的一般措施。
7.2.1贸易条款法
贸易条款法是指企业在国际贸易中，利用合同中有关条件的订立来规避或减缓外汇风险。其中经常利用的条款主要有以下几个：
一、货币保值条款货币保值条款是指买卖双方在交易谈判时，经协商，在交易合同中订立适当的保值条款，以防止汇率变化的风险。常用的保值条款有以下几种：1．黄金保值条款。是指订立贸易合同时，按当时的黄金市场价格将应支付的货币的金额折合成若干黄金，到实际支付日，如果黄金价格变动，则支付的货币金额也相应增加或减少。2．硬货币保值条款。是指在交易合同中订明以硬货币计价，以软货币支付并载明两货币当时的汇率。在合同执行过程中，如果支付的货币汇率下降，则合同金额要等比例地进行调整，按照支付的汇率计算，使实收的计价货币价值与签订交易合同时相同。3．一篮子货币保值条款。是指交易双方在合同中将支付货币与多种货币组成的货币篮的综合价值挂钩，即订立合同时确定支付货币与一篮子货币中各种货币的汇率，并规定汇率变化的调整幅度，如到期支付时汇率变动超过规定的幅度，则按支付当时的汇率调整，以达到保值的目的。二、选择有利的计价货币在国际金融市场上，货币有软、硬货币之分。硬货币是指货币汇率比较稳定，并且有上浮趋势的货币；软货币是指汇率不稳定，且有下浮趋势的货币。企业在交易过程中，选择合适的计价货币，也是防范外汇风险的重要方法。1．选择计价货币的原则：选择可自由兑换的货币；付汇用软货币，收汇用硬货币；协议公正原则。2．货币选择与贸易策略。企业在进口贸易时，货币选择要与商品购销意图相结合，全
书籍是人类知识的总结,书籍是全世界的营养品。——莎士比亚
第7章外汇风险及防范
5
面考虑国际市场的价格条件，权衡利弊得失。既要防止选择货币不当遭受到汇率风险损失，又要防止单纯考虑货币风险而影响进出口计划。
企业在不能做到“出口用硬货币，进口用软货币”时，为避免汇率风险，可以采取其他保值工具，如远期外汇买卖，货币保值条款等。总之，企业应该做既有原则，又不失灵活性。
三、提前或延期结汇法提前或延期结汇法是指在国际收支中，企业通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或延迟收付外汇款项，来达到抵补外汇风险的目的。如果企业预测计价货币汇率下浮，在进口方面，则要推迟对外订货，或允许出口商延期付款或推迟交货；在出口方面，则要尽早签订合同，答应进口商提前交货或要求进口商提前付款，这样就可以避免外汇风险。如果企业预测计价货币汇率将上浮，做法则与上述相反。不过，在使用这种方法时，往往会遇到一定的困难，不一定能够取得对方的配合。四、调整贸易价格调整贸易价格法就是在国际贸易中出口用软货币，进口用硬货币计价时，以加价保值或压价保值的方法来弥补外汇风险。加价保值用于出口贸易，出口商在接受软货币计价时，将汇价损失摊入出口商品价格中，以转嫁外汇风险。压价保值用于进口交易，进口商在接受硬货币计价时，将汇价损失从进口商品价格中剔除，以转嫁外汇风险。五、多种货币法指在进出口贸易中，以多种货币作为计价结算的货币，使各种货币汇率变动的风险互相抵消。常用的方法有：1．软硬货币结合法，即贸易额一半用软货币计价，一半以硬货币计价；2．特别提款权法。但特别提款权只是一种记账符号，其价值是以多种货币的价值加权平均计算的，所以价值较为稳定，进出口贸易时可以以特别提款权作为计价货币来达到保值的目的。
7.2.2进出口贸易结合法进出口贸易结合法包括对销贸易法和进出口自动抛补法两种。一、对销贸易法对销贸易法是指把进口贸易与出口贸易联系起来进行货物交换的贸易方法。有以下三
5
种方法：1．清算协定贸易。这是指双方约定在一段时间内，双方的贸易往来和非贸易往来都用
同一种货币计价，每笔交易的数额只在账面上划拨，到规定期限才清算。这种贸易方式，交易额的大部分都可以相互轧抵，只有差额部分需用现汇支付，外汇风险很小。
2．易货贸易。这是指贸易双方直接或同步进行等值货物的交换。这种交易无需支付外汇，外汇风险可以得到完全抵消。
3．转手贸易。它是在清算协定基础上发展起来的，用多边货物交换，用双边账户进行清算的贸易方式。这种交易不涉及实际货币的支付，商品价格为各方事前规定好，各方都不用承受汇价波动的风险。
二、进口自动抛补法进口自动抛补法就是某经济主体从事出口贸易同时又进行进口贸易时，要尽量用同种货币计价结算，并设法调整收、付时间，使进口外汇头寸轧抵出口外汇头寸，实现外汇风险的自动抛补。
7.2.3国际信贷法
国际信贷法是指在中长期收付中，企业利用国际信贷形式，一方面获得资金融通；另一方面转嫁外汇风险。主要有四种方式。
一、出口信贷出口信贷是国际贸易中最常用的资金融通形式，由出口方银行直接或间接地向进口商或出口商提供贷款，以促进本国商品的出口，前者为买方信贷，后者为卖方信贷。买方信贷使出口商即时收到货款，直接避免了可能产生的外汇风险；卖方信贷使得出口商对银行的负债与出口商对进口商的债权轧平，从而将风险转嫁给银行或抵销了。二、借款法与出口信贷不同的是，借款法是出口商在与银行没有任何有关进出口贸易协议的情况下，如果存在一笔远期外汇收入或债权，可以向银行借进一笔与远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，构成一笔债务，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。三、“福费廷”业务
书籍是人类知识的总结,书籍是全世界的营养品。——莎士比亚
第7章外汇风险及防范
7
所谓“福费廷”业务是指在延期付款的大型设备交易中，出口商开列以进口商为付款人的中长期汇票，经一流的银行担保和进口商承兑后，出售给出口地银行或贴现公司，取得扣除贴息和其他费用后的金额。
由于“福费廷”对出票人无追索权，出口商在办理此项业务后，就把外汇风险和进口商拒付的风险转嫁给了银行或贴现公司。
四、国际保理业务国际保理业务是指在国际贸易中，出口商既争取不到进口商银行开立信用证收取货款，又对收款无把握，即以贴现的方式把进口商应付的货款的单证转卖给保付代理商，得到应收货款的80%-90%，其余部分到期收进，由于出口商提前拿到大部分货款，可以减轻外汇风险。
7.2.4外汇交易抵补法
外汇交易抵补法，是指利用外汇市场上的金融产品或工具进行操作，以此抵补外汇收付中存在的风险。这里仅作最基本的说明，具体方法见外汇交易实务。
一、即期合同法所谓即期外汇合同就是具有外汇债权或债务的公司，与外汇银行签订购买或出卖外汇的即期合同，以消除外汇风险。二、远期合同法远期合同法就是具有远期外汇债权或债务的公司与银行签订购买或出卖远期外汇的合同，以消除外汇风险。三、货币期货合同法在金融期货市场，根据标准化原则与清算公司或经纪人签订货币期货合同，也是防范外汇风险的一种有效方法。四、期权合同法根据协定并缴纳一定保险费，签订拥有履行或不履行选择权的远期外汇合约，将风险控制在一个可以接受的范围内。五、掉期合同法签订买进（卖出）即期（远期）外汇的同时，再卖出（买进）远期（即期）外汇合同。合同标的币种相同，金额相同，但期限不一，方向相反，以丰补歉，消除外汇交易风险。
7
7.2.5金融资产投资法
投资法指企业将一笔资金（一般为闲置资金）投放于某一市场，一定时期后连同利息或利润收回这笔资金的经济过程。资金投放的典型市场为短期货币市场，投资的对象为规定到期日的银行定期存款、存单、银行承兑票据以及国库券和商业票据等。对企业来说，投资意味着现时有一笔资金流出，而未来有一笔方向相反的该笔资金外加利息的流进，在存在外汇风险的情况下，投资的作用像借款一样，主要是为改变外汇风险的时间结构。但根据具体情况不同，投资法是将未来的支付转移到现在，而借款法是将未来的收入转移到现在。
7.2.6外汇风险防范多重组合法
外汇风险防范多重组合法或称之为综合法，是将上述防范措施中的多种方法进行组合运用。单一的防范措施往往只能消除外汇风险中的时间风险或货币风险，基本上不能做到同时消除时间风险和货币风险，为此，将多种防范措施有机地结合起来，以达到消除全部风险的目的。多种组合方法主要有BIS法和LSI法。
一、BIS法BIS法即将借款（borrow）、即期合同（spot）和投资（investment）三种方法进行组合。这种方法主要运用在企业有应收外汇账款的情况下，为防止应收外币的汇率波动，先借入与应收外汇相同的外币，将外汇风险的时间结构转移到现在。借款后时间风险消除，但货币风险仍然存在，此风险则可通过即期合同法予以消除。即将借入的外汇卖给银行换回本币，外币与本币价值波动风险也不存在了。消除风险虽有一定的费用支出，但若将借外币后通过即期合同法卖得的本币存入银行或进行投资，其赚得的投资收入可抵冲一部分采取防险措施而发生的费用支出。二、LSI法LSI法即提前收付（leads）、即期合同（spot）和投资（investment）三种方法的组合运用。这种方法适用于具有应收账款的企业，在征得债务方的同意后，给其一定折扣请其提前支付货款，以消除时间风险；以后再通过即期合同，换成本币从而消除货币风险，为取得一定的利益，将换回的本币再进行投资。LSI法与BSI法的全过程基本相似，只不过将第
书籍是人类知识的总结,书籍是全世界的营养品。——莎士比亚
第7章外汇风险及防范
9
一步从银行借款对其支付利息，改变为请债务方提前支付，给其一定的折扣而已。
9
书籍是人类知识的总结,书籍是全世界的营养品。——莎士比亚
篇三：汇率风险对涉外企业的影响
在良好的风险文化氛围的基础上企业就能够大力吸收和积极培养专业人才形成强大的人力资源队伍安排专职人员进行风险的识别评估应对监察积累经验总结工作从而建立有效的风险管控机制有利于提高企业风险管理水平提升企业竞争二建立健全风险管理体系现阶段我国不少企业并没有一个科学有效的风险管理体系或者即使有也是形同虚设没有得到有效的执行龙源期刊网http://www.qikan.com.cn
涉外企业的外汇风险及其管理措施
作者：姚兵来源：《金融经济·学术版》2011年第12期
摘要：随着经济全球化步伐的加快，世界各国之间的贸易往来越来越频繁，逐步提高的市场份额、逐渐扩大的销售规模给企业带来经济效益的同时，也带来了外汇风险。特别是在人民币升值的现状下，如何规避外汇风险、提升外汇风险管理水平，已经成为涉外企业管理工作的重要内容。
关键词：汇率外汇风险管理措施
自中国加入WTO以来，越来越多的企业参与到国际竞争中来，他们在利用全球市场抓住机遇发展壮大的同时，也面临着无可避免的外汇风险。尤其是从2005年7月21日起我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，进行有管理的浮动汇率制度以来，企业外汇业务带来的风险日益突显。而外汇风险作为企业财务风险的一个组成部分，应当引起管理层的密切关注，良好的外汇风险管理机制不仅有助于企业降低损失提高效益、提升竞争力，而且有利于企业改善财务规划和管理、作出更加合理的投资决策。可见，形成对外汇风险的全面认识并采取有效的管理措施已经成为企业不能忽视的重要工作。
一、涉外企业面临的外汇风险概述
外汇风险是指以外币表示的资产或负债因预期以外的外汇汇率发生变动而引起的价值的增加或减少的可能性。涉外企业的全部经营活动中，都存在着因汇率变化而产生的外汇风险。它通过交易、外币折现和经济风险而产生，也可能由以商品为基础的商品价格或由外币决定的交易而产生。
（一）交易风险
交易风险是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生即签订合同时的汇率不同而引起的收益或亏损的风险，主要包括：第一，以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货物装运和劳务提供后，而货款或劳务费尚未收付前，外汇汇率变动导致的风险；第二，以外币计价的国际信贷活动，在债券债务未清偿前所存在的风险；第三，向外筹资中的风险，即借入一种外币而需要换成另一种外币使用，从而借入货币和使用货币之间因汇率变化而产生的风险；第四，待履行的远期外汇合同，约定汇率和到期即期汇率变化而产生的风险。它是一种最常见的外汇风险，主要通过利润表影响一个企业的盈利能力。交易风险管理在全球经济中对于提升竞争力而言是一个很重要的决定因素，大多数企业的业务都会直接或间接地受到交易风险的影响。
龙源期刊网http://www.qikan.com.cn
（二）外币折算风险
外币折算风险是指对财务报表尤其是资产负债表的资产和负债进行会计折算时产生的波动。当资产、负债或利润由交易货币折算成报告货币比如母公司的报告货币时，就会出现外币折算风险。从另一角度分析，折算风险会通过影响资产负债表项目价值来影响企业，如应付账款和应收账款、外币现金和存款以及外币债务。外币债务也可以视为折算风险的一个来源，如果一个企业用外币借款，但没有抵消货币资产或现金流量，外币升值意味着外币负债的折算市场价值增加，很可能给企业带来损失。
（三）经济风险
经济风险是指因意料之外的汇率变动而引起企业未来一定期间内资产、收益或现金流量变化的潜在风险。汇率的变动通过对企业生产成本、销售价格以及产销量等的影响使企业的最后收益发生变化。经济风险不会出现在资产负债表上，但影响利润表，主要特点有：第一，经济风险不能被准确识别和测量，在很大程度上取决于销售量、价格或成本的变动而汇率变动的影响程度，对涉外企业来说，汇率变动引起的不仅是临时的价格变化，而且对利率和需求结构等环境变量有长期的甚至是永久的影响，从而导致企业产品价格、市场份额、生产成本等变化，进而引起收益波动给企业带来经济风险；第二，经济风险不像交易风险和折算风险是短期的、一次性的，它在短期、中期和长期都存在；第三，经济风险是通过间接渠道产生，即汇率变化-经济环境变化-收益变化。经济风险一般通过资产风险和经营风险表现出来。
二、涉外企业外汇风险管理中存在的问题
由于长期以来人民币汇率相对稳定，我国涉外企业规避外汇风险的意识比较薄弱，虽然目前在人民币汇率升值的压力下我国的出口销售额仍然保持着良好的上升趋势，但是企业在外汇风险管理中依然存在不少问题。
（一）企业风险管理意识薄弱
长期以来，我国人民币汇率保持相对稳定，没有给企业带来很大的损失，许多企业在危机发生前并没有意识到外汇风险管理对企业的重要意义。这种外汇风险意识的缺乏本身就意味着企业存在不适当的风险，因为该风险是确实存在的，很可能对企业产生较大的负面影响，如果企业未能识别出来，那么相应的风险控制机制就是不完善的，一旦出现危机，企业不能在短时间内采取有效的措施进行防范，很容易在惊慌失措中遭受巨大的损失甚至破产。目前我国不少外贸企业只看到外汇业务带来的收益而忽略了与收益相关的风险，加上我国进行国际业务的时间并不长，对于外汇风险管理的经验比较少，而且不善于总结外汇风险管理工作。另外，由于企业缺乏风险管理意识，相应的专业人才就比较缺少，不具备全面的金融知识，无法深入了解外汇市场汇率的波动情况，不能对未来汇率走向作出合理的判断，这些都会给企业带来较高的风险水平，进而造成无可挽回的损失。
龙源期刊网http://www.qikan.com.cn
（二）外汇风险管理体系不健全
如果企业没有形成一个浓厚的企业风险管理文化氛围，就很难建立相应的机制去管理风险。我国很多涉外企业就存在这个问题，没有建立健全的外汇风险管理体系，这对企业而言是个隐患。首先，企业就没有设立专门的机构进行风险管理，更不用说成立专业的外汇风险管理部门。日常经营中，很多企业的外汇业务往往由财务人员负责，而财务人员不具备专门的外汇知识和外汇理财方法，无法使用有效的技巧管控外汇风险，对于外汇市场汇率的变化无能为力。其次，企业没有设立完备的外汇风险监控体系，有效的风险监控体系能够帮助企业及时识别企业面临的风险并对其进行预测和管理，从而降低损失发生的概率，而体系的缺失就很可能使企业无法应对这些风险。
（三）外汇市场不完善
外汇风险管理对外汇市场有高度的依赖性。如果在一个相对开放完善的外汇市场中，涉外企业就能够使用货币期权和货币互换等金融衍生产品进行有效的外汇风险管理，从而降低外汇风险带来的损失。但是就我国而言，外汇市场的发展程度依然比较低，一定范围内受制度约束的力度较大，企业可能就因疲于应付这些规定而忽视汇率变动带来的影响，这些都制约了企业对防范外汇风险的金融工具的选择和降低了外汇风险管理的效果。除此以外，外汇市场高度集中，中国银行等四大国有银行占到外汇市场总交易量的绝大部分，这种垄断现象的存在严重影响了市场资源的合理配置。总之，发展较为缓慢的外汇市场限制了我国外汇风险管理手段的选择，进而影响了外汇风险管理的水平。
三、涉外企业提高外汇风险管理水平的措施
（一）增强风险管理意识
涉外企业进行外汇风险管理的前提是具有风险管理意识。企业应当加强对外汇风险知识的宣传和教育，将风险文化融入到企业文化和价值观中，将风险视为企业战略中一个不可分割的组成部分，尽量做到全员全方位普及、渗透。这样，企业整体防范风险的水平就得到了很大的提高，一旦发生风险，企业就能利用敏锐的洞察能力和应对能力及时灵活处理相关问题，将风险降到可承受的范围，使损失发生的概率降到最低。在良好的风险文化氛围的基础上，企业就能够大力吸收和积极培养专业人才，形成强大的人力资源队伍，安排专职人员进行风险的识别、评估、应对、监察，积累经验、总结工作，从而建立有效的风险管控机制，有利于提高企业风险管理水平，提升企业竞争力。
（二）建立健全风险管理体系
现阶段，我国不少企业并没有一个科学有效的风险管理体系，或者即使有也是形同虚设没有得到有效的执行。而当企业拥有一个良好的风险管理文化环境时，就有利于建立健全的风险
龙源期刊网http://www.qikan.com.cn
管理体系。一个科学合理的风险管理体系的构建包括外汇风险识别系统、评估系统、管理策略和监察。在风险识别系统中，管理层需要尽力识别所有可能对企业取得成功产生影响的风险，包括整个外汇业务面临的较大或重大的风险，以及与每个较小的业务单位关联的不太主要的风险，要在多个层级得以执行，企业可以用集体讨论的方法识别可能的风险领域。识别出对企业的各个层级有影响的重大风险后，就要对风险发生的可能性和相对重大程度进行评估，可以采用定量和定性的方法。由于并非所有的风险经过识别后都是重大风险，企业需要对非重大的风险定期复核尤其是在外部事项发生变化时要检查这些风险是否仍为非重大风险。对评估出的关键性风险，管理层可采用风险规避、风险降低、风险转移和风险保留等方式进行管理。此外，一旦风险被识别，企业必须对风险进行检查，并在需要时不断做出调整。这样，企业就能建立一个较为健全的外汇风险管理体系，如果得以有效执行，就能降低风险减轻损失。
（三）采用各种合理的手段规避风险
外汇市场在一定程度上受到制度的约束，而政府监管部门并不能在短时间内完全放开对整个外汇市场的管制，因此，外部的宏观金融环境不是单个企业能够控制和改变的，也不是一朝一夕能够发展到成熟起来的，这需要一个循序渐进的过程。但是，企业可以合理地利用现有的各种手段防范和规避风险，同时进行金融创新，开发新的方法和技术对外汇风险进行有效的管理。企业能够采用套期工具和非套期工具进行外汇风险管理，前者包括货币期货、货币期权、远期合约、货币互换，后者包括选择合适的计价货币、匹配收入和支出、提前和滞后付款、净额结算、多边净额结算、匹配长期资产和负债。
总之，我国企业在外汇业务中面临的问题依然很多，但是，只要企业能够采取科学合理的措施进行有效的管理就能很大程度上降低风险，提高企业的经济效益。
参考文献：
[1]全铭，汇率风险：中国企业如何提防，管理与财富，2005年第5期
[2]余晓婷，企业外汇风险管理，企业导报，2010年第1期
[3]余敏，外汇风险管理在企业中的具体应用，国际商务财会，2009年第1期
[4]谭小华，我国跨国公司汇率风险管理研究，长三角，2008年第11期
[5]莫明云，我国外贸企业的外汇风险管理系统构建研究，现代商业，2009年第12期
（作者单位：四川长虹电器股份有限公司）
龙源期刊网http://www.qikan.com.cn
篇四：汇率风险对涉外企业的影响
在这种情况下月末对外币货币性资产和负债进行汇率调整后的人民币余额比较真实地反映了外汇资产和外汇负债的市场价值充分体现了期求汇兑损益调第三类企业的产品内外销比例在50左这类企业只要能把握好外汇资产和外汇负债基本平衡不论市场的外汇汇率如何变动企业始终保持较小汇兑损益调整这样外汇风险也就变得很小汇兑损益对企业的影响与外汇风险防范
（－）随着世界经济一体化进程的加快，各国间的经济关系也越来越密切。中国加入WTO之后，我们的企业是否已经们心自问，一切都准备好了吗？进入WTO必将促进我国与其他国家及地区之间的经济贸易和经济合作的迅速发展。财会部门作为企业经营管理的核心，如何在外币资金的取得、运用以及有效的管理中发挥重要作用，这对于我们财务人员提出了新的要求和课题。外汇风险防范是外币资金管理中的重要内容之一，良好的外币资金管理不仅可以避免风险，还可以优化企业的资产结构和质量。所以外币风险防范在企业的日常经营管理和财务管理中占着重要位置。论文百事通实事上，外汇风险的产生与消失直接反映在会计的“汇兑损益”帐户中，同时也可导致企业资产的流入或流出。汇兑损益是在持有外币货币性资产和负债期间，由于外币汇率变动而引起的外币货币性资产和负债的价值发生变动所产生的损益。企业在木同经营情况下，汇兑损益对其实际影响也不同。我们将企业分为三大类：第一类为产品出口型企业（产品出口率在70％以上），第二类企业为内销主导型，第三类企业为内外销比例各在50％左右。1．第一类企业由于其产品大部分外销，外销的产品收入为外币。如果其外币货币性资产和负债基本相当时，除出口收汇外币种类与外汇负债货币种类不同可能产生外汇风险外，外汇汇率的变动对企业的影响是比较小的；如果外币货币性资产余额与外币负债余额之差相差悬殊时，则期未有较大数额的汇兑损益进行调整。在汇兑收益时，企业的经营利润增加，并要承担支付所得税的义务从而产生现金流出；在汇兑损失时，经营利润减少，但可以为企业节约所得税的现金流出。总而言之，在这种情况下，不论是汇兑损失还是汇兑收益，并不能构成对企业的实质性的影响，因为企业出口收到的是外汇，偿还外币债务也是使用外汇，而不需要用人民币兑换成外币再偿还债务。故企业承担的外汇风险是非常小的。但是，如果本位币与外币的市场汇率下跌时，将外币兑换成本位币时，将产生实质性的损失。2．第二类企业的产品主要是内销，外汇债务一般是由外汇设备投资、技术引进或是生产中的材料等是用外汇进口而形成的。这类企业的产品销售收入主要为人民币，而其相当一部分债务必须用外币资金来偿还，由于企业没有外汇收入或仅有少量的外汇收益，要支付外汇债务必须用人民币兑换成外币再偿还债务。当债务外币汇率上升时，使用人民币的兑换成本也相应地增加；反之，兑换成本下降。在这种情况下，月末对外币货币性资产和负债进行汇率调整后的人民币余额，比较真实地反映了外汇资产和外汇负债的市场价值，充分体现了期求汇兑损益调整的必要性；同时，在外汇汇率变动幅度较大时，企业所面临的风险也很大。3．第三类企业的产品内外销比例在50％左右，这类企业只要能把握好外汇资产和外汇负债基本平衡，不论市场的外汇汇率如何变动，企业始终保持较小汇兑损益调整，这样外汇风险也就变得很小。但这类企业由于实际情况不同，在外汇业务具体操作上有一定的难度。（二）在众多涉外企业的经营活动中，如何避免或减小外汇风险已成为日常管理工作中的一项重要内容。而这一管理过程就是通过对影响外汇汇率因素的分析和预测，采取相应的措施，从而达到避免外汇风险的目的。外汇风险可以分为交易风险、会计风险和经济风险。交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。主要表现为：（l）以即期或延期付款为支付条件的商品或服务的进出口，在货物装运或服务提供后，而货款或服务费用尚未收支这一期间，外汇汇
率变化所发生的风险：（2）以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险；（3）待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率的变化，交易的一方可能用较多或较少货币去换取另一种货币的风险。会计风险主要是指由于汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额的风险。会计风险受不同国家的会计制度与税收制度所制约。经济风险是指由于外汇汇率发生波动而引起涉外企业未来收益变化的一种潜在的风险。经济风险是一种概率分析，是企业从整体上进行预测、规划和进行经济分析的一个具体过程。经济风险的分析很大程度上取决于企业的预测能力，预测的准确程度将直接影响该企业在融资、销售与生产方面的战略决策。具有外汇风险的涉外企业可以结合每笔交易的特点与贸易实务条件，采取一定的方法防止外汇风险。1．计价货币从优法。在出口贸易中应该选择硬币或具有上浮趋势的货币作为计价货币；在进口贸易中应该选择软币或具有下浮趋势的货币作为计价货币，以减少外汇收支可能发生的价值波动损失。如果坚持上述原则会在货价上蒙受损失机可采取一半进出口货物的价值使用硬币，一半使用软币，这样买卖双方在平等互利的基础上进行交易。在合同成交的金额较大时，也可采用两种以上的货币组合计价，但应坚持硬软货币各半的原则。这样在不同货币汇率急剧变动时，可相互缓冲抵消，使买卖双方都能避免外汇风险。2．提前（拖延）收付法。在提前支付货款的情况下，一般而言，债权人可以得到一笔一定金额的折扣。从这一意义上说，提前付出贷款相同于投资；提前收取货款类似于借款。根据对汇率波动情况预测分析的结果，选择适当的时机提前结汇，可以减轻因汇率剧烈变化所受到的损失。拖延收付是指进出口货币的推迟收取货款或推迟支付货款。尽管拖延收付与提前收付是反向操作方式，但目的都是为了改变外汇风险的时间结构。百事通3．平衡法。平衡法是指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同时期的资金反方向流动。在一般情况下，一个国际性公司取得每笔交易的应收应付外汇货币“完全平衡”是难以实现的。但是，在金额较大时，公司与其领导下的采购部门、销售部门与财务部门密切合作，对于一次性的外汇风险贸易仍可采用平衡法来抵消其风险。4．利用保值措施，签订保值条款。外汇保值条款虽然都是以硬币保值，以软币支付，但有三种类型，可根据业务的具体情况，选择一种使用：（l）计价用硬币，支付用软币。支付时按计价货币与支付货币的现行牌价进行支付，以保证收入不致减少。（2）计价和支付都用软币，但签定合同时明确该货币与另一硬币的比价，如支付时这一比价发生变化，则原货价按这一比价的变动幅度进行调整。（3）确定一个软币与硬币的“商定汇率”，如支付时软币与硬币的比价超过“商定汇率”一定幅度时，才对原货价进行调整。5．选择好结算方式。一般而言，即期L／C结算方式，最符合安全及时收汇的原则；远期L／C结算方式，收汇安全有保障，但由于不能及时收款，故汇率发生波动的概率就高，从而削弱了收汇的安全性。至于托收结算方式，由于商业信用代替了银行信用，安全性大大减弱。D／A方式安全及时性最差，就是D／P方式，在贸易对手国家出口商品行情下跌，外汇管制加强的情况下，进口商往往不及时付款，收汇落空的风险也很大。所以，为达到安全及时收汇的目的，要根据业务实际情况，在了解对方资信的情况下，谨慎而灵活地选择适当的结算方式。6．利用外汇与借贷投资业务防止外汇风险的方法主要有以下几种：（1）即期合同法。所谓即期合同法，就是具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订购买或出售外汇的即期合同来消除外汇风险。例如日本X公司在二天内要支付一笔金
额为200万美元的货款给美国出口商，该公司可直接与银行签订以日元购买200万美元的即期外汇买卖合同。二天后，银行交割给X公司的这笔美元即可用来支付给美国出口商。由于X公司以日元购进了美元，从而实现了资金的反向流动，消除了二天内日元对美元的汇率可能波动的风险。（2）远期合同法。远期合同法就是具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订购买或出售外汇的远期合同以消除外汇风险。具有外汇债权或债务的公司与外汇银行所达成的远期交易本身同样具备外汇风险所包含的时间与本币、外币等因素。利用远期合同法，通过合同的签订把时间结构从将来转移到当前，并在规定的时间内实现本币与外币的冲销，所以这种方法能够全部消除外汇风险，即时间风险与价值风险。（3）借款法。借款法是指有远期外汇收入的企业通过向其银行借入一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。百事通
篇五：汇率风险对涉外企业的影响
32外汇风险管理办法企业在进行事先的风险评估过程时应从宏观经济环境和企业自身具体情况两方面进行321宏观经济政策方面面对人民币汇率不断上升的情况以及金融危机引起的全球经济不景气的局面为了保证中国企业在动荡的国际环境中保持稳定的经济增长也为了缓解外贸型企业受到汇率波动的影响保护外贸企业所取得的经营收益截至2009月人民银行先后与韩国央行签署了1800亿元框架协议与我国香港特区金管局签署了2000亿元正式协议与马来西亚央行签署了800亿元正式协议与白俄罗斯央行签署了200亿元正式协议与印度尼西亚央行签署了1000亿元正式协议目录
人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施............................................2摘要................................................................................................................................2关键词:..........................................................................................................................2Abstract............................................................................................................................Keywords:....................................................................................................................3引言................................................................................................................................41人民币的升值...........................................................................................................51.1人民币升值的背景及原因.............................................................................51.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣.....................................................61.1.2内因：购买力平价、国际收支.........................................................61.1.3国内经济本身发展的内在需要..........................................................61.2人民币升值对我国进出口企业的影响.........................................................71.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应..........................82汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制........................................92.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析..................................................92.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业的影响............................................................................................92.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：........................................................................................................92.1.3海尔的对策........................................................................................102.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制............................103如何管理企业面对的外汇风险..............................................................................133.1企业外汇风险管理的目标...........................................................................133.2外汇风险管理办法.......................................................................................133.2.1宏观经济政策方面............................................................................133.2.2企业自身............................................................................................144应对我国汇率变动的对策及建议..........................................................................164.1促进我国人民币汇率机制改革...................................................................164.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变..............................................164.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展164.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级...................................164.5大力发展各种形式的对外贸易...................................................................17参考文献......................................................................................................................18
人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施
摘要
随着2005年7月21日我国央行人民币汇率政策的调整方案的公布，人民币汇率由单一盯住美元改为以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。这对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下得中国企业来说是一个巨大的挑战，这同时表明人民币汇率变动曲线不再是一条直线，而是随着国际外汇市场在一定范围内上下波动的非直线，随着我国对外改革开放水平的提高及我国经济对外依存度的提升，这无疑将对我过进出口企业产生一定的影响。
关键词:升值,进出口企业,风险控制
ThechangeintheexchangeonChina'simportandexportenterpriseinfluenceandthecountermeasures
Abstract
WiththeannouncementoftheadjustmentprogramsoftheCentralBankofChinaRMBexchangeratepolicyinJuly21,2005,theRMBexchangeratechangedfromasinglepegtothedollarmarketsupplyanddemandbasedonareferencebasketofcurrenciestoadjust,amanagedfloatingexchangeratesystem.Thisisahugechallengeforalongperiodofpeggingtothedollar,astableexchangerateenvironment,theChinaEnterprise,whichatthesametimethatthechangesinRMBexchangeratecurveisnolongerastraightline,butwithinternationalforeignexchangemarketfluctuatedwithinacertainrangenon-linear,withtheenhancementofraisingthelevelofexternalreformandopeningupinChinaandChina'seconomicdependenceonforeign,willundoubtedlyoverimportandexportenterpriseshaveacertainimpact.
Keywords:Appreciation,Importandexportenterprises,Riskcontrol
引言
新的人民币汇率机制参考一揽子货币定价，人民币兑美元等单一货币的波动将较为频繁，升值并非是唯一的可能。但是，由于长期严格管理的汇率机制以及国际经济形势的变化，自汇率改革至今，人民币升值已成了现在中国对外贸易的主旋律了，但这也不见得是什么好事，因为人民币升值是一把双刃剑。本文将通过重点介绍人民币升值及升值带来的正负面效应及通过实例来具体分析汇率变动我国进出口企业的影响。
1人民币的升值
自2005年汇率改革以来，汇率这个很多人还不太熟悉的词汇重新走进了人们的视野，2008年的金融危机更是让这个词汇变得家喻户晓。汇率是以一种货币来表示的另一种货币的价格，所以汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。改革开放以来我国经济发展迅速，连续超过德国日本一举成为世界头号老大，我国的外汇储备也随之增加，汇率也随着我国经济的增长和我国外汇储备的增加一路上扬，甚至在今年的2、3月份人民币对美元的汇率升至6.2，各路这方面的专家也高唱中国汇率已进入6元时代，但由于种种原因人民币兑美元至今仍停留在6.3左右。人们更多是想看k线图一样只知道看这些数据无常的变动，但数据背后的玄机有几人知晓呢？汇率是个经济问题，也是个政治问题，但从根本上来讲还是个经济问题，既然是经济问题我们就有必要用经济方法去解决下面我将通过详细介绍人民币升值的背景、原因及升值给我国经济产生的影响还大家一个真面目。1.1人民币升值的背景及原因人民币兑美元汇率近年来一直是一个热门话题，随着人民币的不断升值，汇率问题也受到了越来越多的人的关注。而这些年来影响人民币升值的本质原因是什么？进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。但是于此同时中国经济却截然相反不仅保持着高速增长，不断增加的外汇储备都成为了推动人民币升值的主要原因。由于人民币汇率问题，中国商品也因为价格低廉的原因增强了国际市场竞争力，这使得以美国和日本为首的西方国家认为中国以“低价”手段抢夺世界市场。因此近年来以美国为首的西方国家要求人民币升值从而提高他国商品在国际市场中的竞争力，并且为了达到这一目的从政治与经济两方面向中国施压，在如此复杂的经济与政治形势下，以下几个方面是人民币升值的最主要原因：
1.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣作为中国的近邻，天然的地理条件为中日间建立紧密的贸易关系提供了先天条件，但也注定了问题的产生。作为我国的近邻，资源匮乏的日本不得不从中国进口一些生活必须品，例如一次性筷子等。但是由于其本国国内生产成本远远高于进口故而导致其本土企业在市场竞争中节节败退，所以日本于2003年提出“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”的理论。日方认为中国出口急剧增长，中国向日本输出的廉价商品导致其国内物价水平下降，据此得出是“中国向亚洲输出了通货紧缩”的理论，并以此要求人民币升值。而继日本之后美国也提出是中国对人民币进行操控导致了美国国内制造业失业率的增加，为了控制国内的失业率不再增加，美国政府给中国政府施加更大的压力，来迫使人民币升值。1.1.2内因：购买力平价、国际收支“购买力平价”理论是一种重要的汇率决定理论。该理论认为,购买力平价(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。也就是说本国货币与外国货币的交换,实质上是本国货币和外国货币购买力的交换,长期均衡汇率是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。从2011年数据来看，中国人均GDP按名义汇率计算为5420美元，但若按购买力平价方法计算则为13000美元，两者之间相差了1.15倍，也就是说按照购买力平价人民币的购买力是被低估的，唯有人民币升值才能体现出人民币的实际购买力，所以人民币的升值是大势所趋。“国际收支决定论”认为,一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时,对外汇的需求大于外汇的供给,本币对外贬值;反之则会造成本币升值。而从近年以来不断增长的外汇储备可以看出中国在国际收支中的情况一直是处在顺差，也就是说外汇供给远远大于需求，所以根据国际收支状况,人民币也会产生升值趋势。1.1.3国内经济本身发展的内在需要尽管近些年我国出口贸易额一直在快速增长，但是主要出口产品仍然是一些
附加值不高的产品，出口产品层次较低，我国实际得到的贸易利益或收益却比较十分有限，根本无法与增长指标所反映的成绩相匹配所以促进出口贸易结构转变迫在眉睫。另外，由于人民币汇率一直保持比较低的水平，这样虽有利于我国经济的出口，但是也造成了我国现阶段经济增长方式主要依靠外需的拉动，据资料显示，现在中国外贸依存度已经达到80%，成为世界外贸依存度最高的国家，一般而言，在一个国家促进经济发展的因素中，国内消费应该占据主导地位，但现在我却刚好相反，过高的对外贸易依存度使得我国贸易顺差不断增大，这也从另一个方面迫使人民币升值。
1.2人民币升值对我国进出口企业的影响
前面说过，汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。随着我国经济的发展和产业结构的变化，出口商品的大部分原材料和零部件由我国本土企业生产，这样汇率的调整必将对本国出口贸易产生相应的扩张效果。1.2.1人民币升值对我国进出口贸易的正面影响1、人民币升值有助于减轻贸易摩擦长期以来，我国主要依靠劳动密集型产品的数量扩张来实现出口导向战略，凭着价格优势占领国际劳动密集型产业的中低端市场。面对如此高的市场占有率，必然会加大中国与其他国家的贸易冲突。2、人民币升值可带来贸易条件的改善人民币升值将会降低进口产品价格，特别是原材料和高科技设备的价格。企业将会加速技术引进，提高生产效率，实现产品动态比较升级。同时由于进口产品绝大部分用于复出口，故随着企业生产率提高，出口产品质量得到提高，有助于我国企业从产品产业链低端向中高端延伸，使贸易条件得到改善。3、人民币升值将促进贸易结构优化升级。通过人民币升值的手段，可以有效率地把制造业中那些技术含量与附加值低的、管理不善的挤出去，这符合中国产业结构转变的发展方向。同时，人民币升值会引起行业内更加激烈的竞争，激励企业通过技术管理创新增强竞争力，让那些富于创新、有竞争力的制造业强者变得更强，并能减少无效率的企业在海外的相互恶性竞争，另外还能加快企业“走出去”的步伐。
1.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应1.由人民币升值产生的商品结构变化将影响部分地区和居民的利益。资源性商品、一部分大宗农产品和低附加值制成品出口增长的放慢甚至下降,短期内对中西部资源依赖程度较高、农业比重较大地方的经济发展,对一部分以农业为主的农民的收入、一部分低技能劳动者的就业可能会产生一定的不利影响。2.人民币升值可能给大型成套设备出口造成一定困难。有一些大型成套设备出口从签约到交付使用需要5-10年,付款时间可能更长。如果人民币长期保持升势,企业难以预测远期汇率水平,而金融机构一般只提供一年左右的外汇对冲工具,所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本将较大。3.人民币如果升值过快过猛,将造成出口下滑,影响国民经济平稳增长。如果人民币升值过快和幅度过大,那么它对进出口增长的影响可能就不那么温和了。一是可能造成出口增长速度大幅回落,那样不仅对资源性、低价位和低附加值商品,也会对整个出口加工产业发展以及就业造成较大打击；二是可能刺激一部分商品大量进口,冲击国内市场,甚至引起一定通货紧缩。4.对美、欧的贸易不平衡仍会继续,但顺差增长可能减缓。由于存在着需求刚性和结构互补性,即使人民币对美、欧、日三大贸易伙伴货币的汇率出现5%以上的升值,我国与美、欧贸易的较大顺差和对日、韩等贸易的较大逆差仍然将存在,但是顺(逆差)的增长速度将会放慢。这有利于缓解我国与主要贸易伙伴的争端和摩擦。
2汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制
汇率制度改革对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下的中国企业来说是一个巨大的、全新的挑战。中国企业即将面临的是长期的、难以预期的汇率波动，这将为企业的决策带来一定程度的困难。通过一些实例分析来为企业提供一些风险控制的建议显得尤为重要。在得到风险控制建议之前，我将举一个实例来为企业进行风险控制进行佐证。
2.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析2.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业
的影响汇率波动自2005年央行实行了有管制的浮动汇率以来，人民币对美元的中间价不断变化，对于有进出口业务的企业来说，经营过程中面临的汇率波动给企业带来的风险较之前大幅度增加。自新汇率制度实行以来，人民币对美元已经升值24.85%，如何消除币值变动对企业的经营成果的影响，是企业不得不面对的问题。2.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：2005年之前，由于人民币实行紧盯美元的汇率制度，人民币对美元汇率几乎保持不变，因此在2004年，企业并未产生汇兑损益，然而随着汇率制度的改变，自2005年起，企业在经营过程中由于汇率变动产生的各种费用不断增加，汇兑损益在净利润中所占的比重也越来越大，已经从2005年的不到0.04%增加到2011年的5.6632%，而且在绝对数值上2011年的汇兑损益已经达到2005年的55.56倍。三年中，企业汇兑损益对净利润的变动幅度达到142倍，远远超过了人民币币值的变动程度，企业也由此遭受了经济上的损失。随着时间的推移，
由于汇率波动的不可预测性，企业必须主动采取措施，以避免受到汇率波动对企业产生的更深远的影响。2.1.3海尔的对策作为世界第四大白色家电制造商和中国电子信息百强企业之首的海尔集团，旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家简历本土化的设计中心、只在基地和贸易公司，重点发展科技、工业、贸易和金融四大支柱产业，2005年事先全球营业额128亿美元。这样一个正在进行国际化道路的企业，对于面临的国外经营的风险，海尔采取了不同的应对措施：①通过与国家开发银行合作，降低汇率风险。截止2004年9月国家开发银行已对海尔集团提供了累计32.5亿美元的出口买方信贷合作协议，共支持了海尔集团16以美元的机电产品出口。出口买方信贷是出口国为鼓励本国资本性货物出口，向外国借款人提供的一种中长期外汇贷款，其目的在于能够有效地帮助本国企业在商品出口后及时收汇，规避收汇风险；②主动推行本土化战略，提升企业实力，规避汇率变动的风险。90年代末，海尔以“三位一体”的本土化模式开始在全球范围内创造其本土化品牌，并致力于在当地设计、当地制造、当地营销的探索。在推进本土化的进程中，海尔充分考虑了全球各个市场的不同特点，并首先在美国简历“三位一体”本土化的试验田。海尔通过低端商品实现了其“走出去、走进去”的目标，在例行本土化的同时，海尔集团更是结合本地生活，经济状况坚持自己的“高端信仰”。最终靠不断创新的高端产品在不同的市场将自己打造成本土化的品牌。采取这样的措施对于海尔企业自身来说，不仅实现了它的本土化目标，更深远的意义在于实现本土化后，企业一来可以避免以美国为代表的发达国家对中国企业的反倾销行为，二来面对中国市场廉价劳动力、低成本的原材料优势正在消失的局面，以及企业正在遭受的人民币升值带来的压力，本土化模式成功的化解掉了这些危险。2.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制对于航空公司来说，由于业务性质的特殊性，企业运营过程中一直面临着巨大的风险，有数据显示航空公司一个月内流失其价值1/4的概率是其它世界500强企业平均值的5倍，航空公司的收益变化受环境变化影响十分明显，使得资本
市场对投资航空公司的收益缺乏信心，航空公司的股票价值大打折扣，航空公司股票的市盈率仅是世界股票市场平均水平的1/3左右。从成本管理方面来说，由于航油价格受国际原油价格的直接影响，企业受到原油价格波动和汇率波动的双重影响，由于中国制造业的实力不够强大，购买飞机时往往由于汇率的波动也会造成企业实际支付金额与财务预算出现偏差；对于企业，无论购买燃油还是购买飞机，其成本都是巨大的，一旦出现了大幅波动，对于企业的经营业绩是有知名影响的。从收入方面来说，国际航线的开通势必导致外币收入，汇率的波动也造成了企业不同程度的收入波动。可以说，在航空公司经营过程的各个环节，企业都承受着各种各样的风险，如何采取合理的措施，最大程度的降低汇率波动对企业的影响，保证企业的正常盈利状况是企业必须思考的问题。同时，航空运输业自身的高危险性也是导致企业遭受巨大风险的原因。经过多年的发展，航空业在企业的财务风险管理方面做出了各种努力，其中最为重要的手段就是航空公司引入了专业的风险管理工具，利用各种相应标的资产的金融衍生产品进行套期保值，在企业风险管理方面做出了长足的进步。东航航空公司自2004年以来，通过购买各种金融衍生产品对利率、汇率以及燃油价格进行套期保值，旨在通过利率互换减低市场利率波动的风险；通过外汇套期合约来降低因机票销售外汇收入及需以外汇支付的费用而导致的汇率风险，外汇套期主要为以固定汇率销售日元或买入美元；通过利率互换减低市场利率波动的风险，其中签订的利率互换是将与LIBOR相关的浮动利率转换为固定利率，减少利率波动的不确定性。东方航空公司的年报数据表明，在2004年至2007年4年之间，东方航空公司由于外汇波动造成的汇兑损益净额变动幅度呈大幅度增加趋势，与此同时，汇兑损益在净利润中所占的比例也不断上升，说明企业仍然处于很大的外汇风险敞口之中。虽然这4年中企业的汇兑损益一直处于盈利状态，表明企业在外汇风险管理上取得了一定的成效，但由于衍生产品自身的高风险性，如何平衡衍生产品的成本与收益是企业在运用衍生产品进行风险管理时必须谨慎考虑的问题。总之，对于航空公司这类本身就处于高风险运营状态的行业，运用专业的风险管理工具对企业面临的风险进行管理是十分必要的。在风险管理的过程中，必须明确各项管理行为的目标并辅助企业的各种制度，在最大程度上降低衍生工具
自身风险的基础上对企业面临的外汇风险进行管理。
3如何管理企业面对的外汇风险
通过上面两个实证分析我们知道对于一个有进出口业务的企业来说，汇率的波动都会对其产生深远的影响，企业必须通过出台一系列有利建议和应对措施来控制这些风险使企业的损失降到最低，以期获得自身的最大的经济利益。下面我将结合自己所学得专业知识对企业应对汇率风险提出自己的一些建议：
3.1企业外汇风险管理的目标
企业经营均以企业价值最大化为目标，因此，企业的各项决策均应以此为指导，对于跨国企业和以进出口业务为主的企业来说，必须对所面临的汇率波动采取相应的策略，以保证企业最小程度的受到其影响。企业的外汇风险管理不仅仅局限在外汇管理不受损失的角度上。作为企业财务风险管理的重要组成部分，企业在制定外汇风险管理政策的时候，应从企业发展战略的角度对企业面临的汇率风险进行评估、分析并采取相应的管理措施。企业确定风险管理目标时，应从减少企业面临的不确定性为出发点，再结合企业自身的特点，制定与企业战略发展目标相适应的风险管理战略。
3.2外汇风险管理办法
企业在进行事先的风险评估过程时，应从宏观经济环境和企业自身具体情况两方面进行3.2.1宏观经济政策方面面对人民币汇率不断上升的情况以及金融危机引起的全球经济不景气的局面，为了保证中国企业在动荡的国际环境中保持稳定的经济增长，也为了缓解外贸型企业受到汇率波动的影响，保护外贸企业所取得的经营收益，截至2009年4月，人民银行先后与韩国央行签署了1800亿元框架协议，与我国香港特区金
管局签署了2000亿元正式协议，与马来西亚央行签署了800亿元正式协议，与白俄罗斯央行签署了200亿元正式协议，与印度尼西亚央行签署了1000亿元正式协议。3月29日，央行行长周小川在参加泛美开发银行年会期间，代表中国人民银行与阿根廷中央银行签署了700亿元框架协议，总计6500亿人民币规模的人民币互换协议增加了人民币的国际使用量以及覆盖面，为人民币跨境结算提供了把部分资金支持，对对外贸易起到了一定的促进作用。与此同时，国务院总理温家宝在2009年4月09日主持召开的国务院常务会议上，决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海和东莞五市开展跨境人民币结算试点。由于人民币不断升值以及金融危机导致的进出口总量的下降，对中国许多企业尤其是沿海地区进出口加工贸易为主的企业带来很大的负面影响。海关总署4月10日发布的数字显示，3月当月我国进出口总值1620.2亿美元，同比下降20.9％。其中，当月出口下降17.1％，进口下降25.1％。在这样不利的国际经济环境下，中国政府适时推出的这些举措，毫无疑问将缓解进出口企业面临的汇率波动对企业的影响。在贸易中采取人民币作结算货币是避免汇率风险和降低交易成本的重要手段，特别是在当前全球金融危机下，此举可帮助出口企业避免国际市场汇率剧烈波动。基于以上政策的变动，进出口企业应着力拓展在与中国签订互换协议的国家的市场份额，扩大企业在这些国家的进出口比例，以最大程度的利用政策给与企业的便利，规避企业的外汇风险。与此同时，由于人民币结算试点的开始，企业可以人民币试点城市设立子公司或生产机构，将进出口业务转移到政策扶持的城市，将业务以人民币作为结算货币，以此避免汇率波动给企业带来的影响。3.2.2企业自身面对人民币汇率波动的既定事实，企业不仅要紧跟国家的宏观政策，还应该主动的进行风险规避行为。主要可以采用以下几种方法：首先，对于无法直接享受到政策优惠的企业，在签订贸易合同时，应争取以人民币作为结算货币。这样的做法有以下几个优点：①对于进出口企业来说，以人民币作为国际间贸易的结算货币，企业在境外的收入可以最大程度上规避由于汇率波动造成企业的损失，同时，企业可以降低在财务决策活动时面临的不确定，
增强财务决策的有效性；②在国际贸易中采用人民币作为结算货币，对于跨国公司的国外子公司来说，收入与成本的币种相匹配，减少了母公司进行合并报表时产生的汇兑损益，企业还将享受到营运成果明晰化、节省汇兑成本、加快结算速度等实惠，贸易交易成本将大幅降低，此举亦可以使企业对国外子公司的管理人员进行绩效管理时做出更公正的评判，是管理人员在做出企业经营决策时以企业的发展为最终出发点，对于企业和管理人员可以起到双赢的效果；③在国际交易中以人民币为结算工具，可以提高中国企业在国际贸易中的地位，增强中国企业在国际贸易中的主动权，促进企业的发展。其次，大多数企业在进行国际贸易时，并不能实现以人民币作为结算货币的愿望，企业必须采用其他的措施来应对所面对的汇率风险。对于在国外有子公司的跨国企业，由于东道国政府对于外国公司政策的不同，可采取不同的策略：①若东道国的借款利率低于本国借款利率，子公司应尽在东道国进行融资，这样做既可以降低企业的融资成本，又能抵消一部分在国外取得的外币收入，减少企业所面对的外汇风险；②对于有能力的企业，应尽量拓展在不同国家的业务，由于不同货币的波动并不总是正相关的，企业可以通过不同货币之间自然波动抵消一部分汇率波动，减少由于汇率波动引起的净头寸的变化，保持企业经营成果的稳定。③制造型企业来说，贸易方式是解决问题的一个方面；另一方面，对于此类企业，如何以尖端的技术，高品质的商品吸引商家客户，成为当地市场的主导品牌，是企业更要努力实现的目标。成为当地的主流产品，不仅可以扩大在境外的销售额，建立良好的品牌声誉，还会享受到东道国政府对此类企业提供的相关优惠政策。通过企业自身实力的提升，降低汇率波动对企业经营的影响程度。④贸易方式上采取必要的措施以避免汇率变动给企业带来损失，企业应采取更积极的方式来规避汇率风险。对于处于高风险敞口的企业，运用专业的金融衍生产品对企业进行风险管理是十分必要的。但采用金融衍生产品进行风险管理的过程中，对于相应的衍生产品风险的管理也是企业要考虑的问题。
4应对我国汇率变动的对策及建议
4.1促进我国人民币汇率机制改革
一国的经济增长不可能一劳永逸地依赖于出口导向性发展战略。由于我国出口市场集中，出口产品的类型单一以及高附加值的产品占出口比例比较低，极有可能出现出口越多，贸易条件越恶化，进而减低本国福利水平；而从中长期看，一方面维持现行的汇率政策的成本不断提高，另一方面现行汇率政策调节内部经济的有效性也在不断削弱，因而现行汇率政策不具有可持续性，这也决定了我国汇率机制存在调整的必然性。
4.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变
作为世界上人口最多的发展中国家,单纯的依靠出口导向的发展战略是非常危险的,过度的依赖国际市场,很容易受到国外市场的冲击,进而影响经济的持续发展。扩大内需的政策可以冲销人民币升值后可能下降的外需。
4.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展
其着眼点在于短期内,人民币实际有效汇率的适度升值将改善不断恶化的贸易条件,不仅可以限制由于出口量的增大而导致的贫困化增长,同时对国内要素成本与进出口商品结构将产生影响。参与经济全球化的国家或地区,尤其像我国这样的发展中大国,必须协调增长与发展的关系,既要发挥本国比较优势,更要注重动态比较优势的形成,在数量增长的同时更加注重提升质量与水平。
4.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级
从我国的贸易商品结构可以看出,我国出口的劳动密集型产品的外国需求弹
性较小,而且面临发展中国家的激烈竞争,而进口的高科技产品和机器设备的国内需求弹性相对较高,这一贸易结构特点不利于我国对外贸易的改善。我们要努力提高出口商品中工业制成品的比重,提高出口产品的供给弹性,同时也要注意技术引进和产品研发,注重质量,创品牌效应,提高出口商品的技术含量,减少高科技产品如光学、医疗、精密仪器和设备等对国外的依赖,通过在进出口两方面的努力来减轻人民币升值对我国贸易的不利影响。
4.5大力发展各种形式的对外贸易
我们要加快实施走出去战略，建立境外投资保险制度和风险预警机制，鼓励有能力的企业去国外投资，增加能源、资源导向型对外投资。这样既可以增强我国企业的经营能力，又可以绕开贸易壁垒，减少贸易摩擦，扩大出口，同时还可以满足我国能源和原材料依赖型企业对能源以及原材料的需求。
参考文献
[1]游学其．出口企业如何应对人民币升值[J]．财经界(下半月)，2006．(12)[2]梁建中．人民币升值对出口型外贸企业的影响[J]．铁路采购与物流．2007．(02)[3]李继强．人民币升值与我国出口企业对策[J]．内江科技2006．(08)[4]熊其康：人民币汇率改革对我国外贸进出口企业影响的研究，2007年[5]魏英梅：人民币升值对我国外贸经济的影响及对策．经济理论研究[6]左柏云，陈德恒主编，国际金融，中国金融出版社，2003年[7]白东杰，人民币汇率变动对中国贸易收支影响的分析，2004
推荐访问: 汇率风险对涉外企业的影响 涉外 汇率 风险